В първото си писмо до инвеститорите основателят на Thrive Capital Джошуа Къшнър отправи неочаквано остри критики към конкурентите си от Западното крайбрежие. В документа, изтекъл в Bloomberg, Къшнър признава огромния потенциал на изкуствения интелект, но предупреждава, че е сериозна грешка еуфорията да отслабва инвестиционната дисциплина. По думите му Силициевата долина често се фиксира върху микроскопични технологични подобрения, вместо да гледа към крайната цел на технологията. Къшнър противопоставя философията на своя Ню Йоркски фонд на популярния в Долината модел „spray-and-pray“ (инвестиране на сляпо в десетки стартъпи с надеждата един от тях да се превърне в гигантски успех). Тази стратегия за търсене на изключения, популяризирана от инвеститори като Марк Андрисен, разчита на единични суперхитове като OpenAI, които да покрият загубите от всички останали провали. Според Къшнър обаче пазарите постоянно се колебаят между страх и ентусиазъм, а нито едно от двете състояния не може да замени добрата инвестиционна преценка. Стратегията на Thrive е коренно различна — вместо разпиляване на ресурс, фондът концентрира около 90% от капитала си в едва 15-те най-обещаващи компании във всеки свой фонд. Подходът на Къшнър се състои в това да залага агресивно на малък брой хора и идеи, в които вярва най-силно, независимо от етапа на развитие или сектора. Освен това Къшнър отхвърля идеята, че ролята на венчърните капиталисти е просто да захранват стартъпи, които разрушават традиционните индустрии отвън. Thrive вярва и в трансформацията отвътре навън. Пример за това е партньорството им с OpenAI и създаването на Thrive Holdings — структура, която купува традиционни компании и ги модернизира чрез внедряване на AI агенти. До момента подразделението е придобило над 70 бизнеса, като внедрените технологии вече позволяват автоматизирането на счетоводни услуги и разрешаването на половината от запитванията в IT поддръжката без човешка намеса. Резултатите на Thrive потвърждават успеха на този селективен подход. Фондът им за ранно инвестиране от 2022 г. на стойност 516 милиона долара вече се оценява на над 3,7 милиарда долара благодарение на ранните залози в OpenAI, SpaceX и Anduril. Към средата на 2026 г. Thrive управлява активи за 60 милиарда долара с впечатляваща доходност и е върнал над 1 милиард долара ликвидност на инвеститорите си за последните 12 месеца. Въпреки че моделът с концентриран капитал е трудно приложим за по-малките прохождащи фондове без финансовия гръб и връзките на семейство Къшнър, основното предупреждение на Джошуа остава силно актуално за целия сектор: Не всеки бързо растящ бизнес е изключителен и не всяка отлична компания представлява добра инвестиция на всяка цена.